阆中| 浪卡子| 灌阳| 汨罗| 铜鼓| 乌拉特前旗| 宁明| 黔江| 桐城| 渭南| 泰安| 龙州| 高平| 阜宁| 仁化| 罗源| 班玛| 民勤| 惠民| 兴化| 巴东| 枣庄| 玉田| 富裕| 巴楚| 正蓝旗| 会昌| 珠海| 西乡| 连州| 武平| 荆门| 新野| 高青| 平顺| 元坝| 东莞| 都安| 大冶| 丰润| 峡江| 瑞丽| 嘉鱼| 封丘| 营山| 静宁| 资溪| 新余| 九龙| 望都| 东光| 西青| 岚皋| 淇县| 屏南| 清苑| 含山| 平谷| 潢川| 高县| 潮南| 维西| 阳谷| 天祝| 克拉玛依| 奉贤| 萨迦| 正蓝旗| 三明| 遵义市| 麻城| 涉县| 水城| 山西| 平利| 宁晋| 喀喇沁左翼| 扶余| 长泰| 绥阳| 怀来| 余干| 利川| 昌邑| 墨竹工卡| 肇源| 潮阳| 台州| 金湾| 密山| 前郭尔罗斯| 古田| 安国| 柘荣| 宜章| 象州| 汕头| 临颍| 镇宁| 南雄| 成都| 曲麻莱| 六合| 松滋| 休宁| 八一镇| 屏边| 色达| 武陵源| 常山| 黄陵| 富川| 永新| 肇源| 南海| 邯郸| 云龙| 沙湾| 黑水| 尉犁| 绍兴县| 南漳| 永定| 富民| 稷山| 濠江| 津市| 科尔沁左翼中旗| 费县| 常山| 惠安| 蓟县| 沧县| 铜陵市| 师宗| 邗江| 太康| 珠穆朗玛峰| 富锦| 南雄| 左贡| 白朗| 扶风| 抚宁| 久治| 金口河| 淇县| 梅县| 额尔古纳| 伽师| 辉南| 张家港| 高邮| 乌尔禾| 林周| 阳新| 惠安| 垣曲| 乃东| 如东| 正定| 垫江| 海口| 化州| 乐安| 藁城| 龙岗| 大英| 泗洪| 孟州| 道孚| 汕尾| 井陉矿| 鹤壁| 云阳| 任县| 甘谷| 五莲| 安龙| 菏泽| 商水| 陈仓| 河口| 惠农| 带岭| 大理| 叶县| 乌审旗| 太湖| 岚县| 子洲| 黄山区| 鄂温克族自治旗| 卢氏| 武宁| 堆龙德庆| 七台河| 闵行| 襄阳| 秭归| 淮南| 贵港| 高青| 林芝县| 蒙阴| 临澧| 大厂| 五台| 沙县| 户县| 五寨| 化州| 肃宁| 兴宁| 崇仁| 苗栗| 湘潭县| 扎兰屯| 迭部| 富锦| 黄山市| 宁县| 隆回| 汨罗| 承德县| 泾川| 安溪| 泰顺| 惠州| 铁岭县| 甘洛| 漯河| 张湾镇| 苏尼特左旗| 揭西| 三水| 丰都| 昭觉| 岳普湖| 耒阳| 吉首| 格尔木| 屏东| 革吉| 城口| 大同市| 正阳| 青田| 荆州| 安阳| 凤翔| 麦盖提| 科尔沁左翼后旗| 丰县| 大英| 恩平| 江门| 汉阴| 博鳌| 安陆| 武冈| 江陵| 婺源| 陈仓| 新濠天地网站游戏

2019/01/05  12:39  星期六

首页   >    国内   >    正文

中美股市各行业估值比较

来源:雪球 2019-01-21 09:00:37
标签:竭忠尽智 澳门威尼斯人注册 西北社区

汇信原引作者表示为比较中美股市各行业估值的高低,了解投资者对各行业的看好程度,整理了WIND中行业数据。WIND中,中国股市行业分类有GICS(全球行业分类标准:Global Industry Classification Standard)一级行业、申万一级行业、证监会行业三种,美国股市行业分类只有WIND行业分类。WIND行业分类是在借鉴GICS行业分类基础上略有调整形成的。

换图.jpg

  中金网汇信APP讯 : 汇信原引作者表示为比较中美股市各行业估值的高低,了解投资者对各行业的看好程度,整理了WIND中行业数据。WIND中,中国股市行业分类有GICS(全球行业分类标准:Global Industry Classification Standard)一级行业、申万一级行业、证监会行业三种,美国股市行业分类只有WIND行业分类。WIND行业分类是在借鉴GICS行业分类基础上略有调整形成的。

  2018年9月,标普道琼斯指数有限公司对GICS做了重大调整。据昝秀丽《GICS重新分类近千只股票“大迁徙” 三大板块受影响》,此次调整将电信行业(Telecom)更名为通信服务(communications service),将原信息技术行业的家庭娱乐和互联网服务类公司,及原可选消费(Consumer Discretionary)行业的传媒类公司均移到通信服务板块,将电商平台和电商服务提供商纳入可选消费行业。例如在美股,腾讯和百度就从信息技术移至通信服务行业,阿里巴巴被划入可选消费行业。

  WIND中的中国股市GICS行业分类也相应调整了,但对美国股市的WIND行业分类从数据看未做调整。为数据可比,希望对美国股市的WIND行业分类今后也调整成和标普的一致。

  一、市盈率和市净率

  1.中国。2018年末,中国股市市盈率最高的三个行业是信息技术、日常消费品和通信服务,市净率最高的三个行业是日常消费品、医疗保健、信息技术;市盈率最低的三个行业是金融、房地产、原材料,市净率最低的三个行业是金融、能源、房地产。

  2.美国。美国股市市盈率最高的三个行业是医疗保健、房地产和可选消费,市净率最高的三个行业是可选消费、信息技术、医疗保健;市盈率最低的三个行业是金融、工业、日常消费品,市净率最低的三个行业是金融、能源、公用事业。

  3.异同。中美相同之处,金融都是市盈率、市净率最低的行业,不被看好。不过美国金融业市净率1.11,而中国金融业市净率0.95,是唯一一个市净率在1以下的行业。从历史数据看,美国2008-2012年5年间,受金融危机影响,金融业市净率低于1,2013年至今,金融业市净率都是高于1的,2017年达到1.36,2018年降为1.11,但十年间一直是市净率最低的行业。中国金融业市净率在2009年为3.21,此后波动下行,市净率基本上是最低或次低的,2016-2018年三年均为市净率最低的行业(市净率为1.09、1.23、0.95)。在中国银行业盈利几乎占据A股公司一半的时候,估值却最低。这里金融业是含了银行和非银,按申万行业分类,银行业股票的市净率还是所有行业中最低的,仅为0.81,非银金融的市净率有1.479,还高于A股平均市净率。《过去20年买哪些股票最赚钱》一文研究了A股过去20年回报率前50的公司,金融业唯一进入的是中信证券

  汇信原引作者表示 中美不同之处,我国房地产是市盈率倒数第二低的行业,美国却是顺数第二高。我国日常消费品的市盈率第二高,美国却是倒数第三低。美国市盈率最高的医疗保健,在我国是第四高。

  为什么会有这种差异?

  从医疗保健行业看,美国医疗保健行业公司市值达4.6万亿人民币,约为1/14。医疗保健行业本身应该是一个前景最好的行业,但中国这一行业有“风口”而飞不起的原因,在于缺乏研发能力。正如长生生物事件后闫利文章《中美药企十倍差距背后:美国研发之王 中国销售之王》所指出的,美国的医药行业具有核心竞争力,研发投入高,而中国的医药行业长在销售。不过据《过去20年买哪些股票最赚钱》一文,A股过去20年回报率前50的公司中,医药公司19家,是占比最高的,避免踩上长生生物这样的“雷”,选对公司,医药公司里还是有值得投资的。哪个行业也都会有好企业和差企业。

  从日常消费品行业看,中国日常消费品行业市值为2.9万亿元人民币,美国为2.8万亿美元。日常消费品行业是周期性较弱的行业,中国处于经济下行期,而且在中国市场上还有稳定发展空间,所以表现较好,而在美国这一行业可能过于成熟,空间不大。

  从房地产行业看,在“房住不炒”的政策定调、中国房地产泡沫何时破裂的争议中,中国房地产行业不被看好。而美国2006、2007、2008年房地产行业市盈率为30.07、23.03、29.8,2007年的市盈率低点预示着房地产行业的危机,但金融危机后迅速恢复,2015、2017年市盈率都超过30,2018年为34.99。美国房地产行业的市净率在2008年跌到1.51的低点,2014年之后市净率都在3以上,是一个非常被看好的行业。美国的房地产业里包括REITs,投资收益率较高。

  市值变化

  1.中国。2018年只有一个行业市值增加,通信服务,市值增加了266%。但这是因为GISC行业调整,将传媒、影视、游戏公司从可选消费纳入通信服务行业。2017年末此行业的总股本是331亿股,2018年末变成1178亿股,增加了256%(2018年8月末总股本是339亿股,9月末变成1147亿股)。2018年可选消费的股本数则全年减少了11%。扣除纳入公司增加的因素,市值涨得也有限。

  跌的最少的两个行业是公用事业(-8.9%)和金融业(-13.5%)。金融可能是因为估值已经很低了,下跌空间有限。市值下跌最多的四个行业是:可选消费-40.0%,原材料-31.7%,工业-30.3%,房地产-25.7%,这四个行业市值跌幅均超过美国市值下跌最多的行业。可选消费市值下跌最大主要是因为将传媒类公司移出。

  2.美国。由于行业分类为WIND行业分类,没随GICS一起调整。现在和中国股市用GICS分类标准的不一致了,但倒不存在年内口径变化的问题。2018年只有两个行业市值是增加的,医疗保健和公用事业,上升4.4%和1.1%。信息技术业市值微跌2.3%,房地产跌3.2%,是下跌最少的两个行业。市值下跌最多的四个行业是:能源-24.9%,金融-17.4%,日常消费品-15.8%,工业-15.4%。

  能源行业2018年末市盈率排名第4,为28.2,不算低,市净率却倒数第二低,仅为1.62,是美国仅有的两个市净率低于2的行业,市值还下跌最多。从历史数据看,2018年能源行业的市净率处于十年来的历史低点,股息率为3.64,是各行业中最高的,看起来颇有投资价值。不过能源行业的盈利波动大。2010年之后,市盈率曾经为负的只有能源行业,在2015、2016年连续两年,也就是这两年全行业亏损,2017、2018年又恢复盈利了。

  数据初步分析供参考。欢迎指正讨论。

【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

锦江南里 永川路 豆各庄路口西 柳杜乡 太和乡政府
遵道镇 海都公司 南坪村 溪头镇 北营房
澳门银河网站 jj棋牌 mg电子游戏娱乐场 骰宝技巧 澳门威尼斯人注册
捕鱼游戏 澳门葡京平台 澳门百老汇官网赌场 兑换现金的棋牌游戏 澳门番摊娱乐
澳门威尼斯人平台 皇冠现金代理 澳门葡京娱乐网 巴黎人平台 百家乐技巧
bbin电子游戏 威尼斯人网址 澳门拉斯维加斯线上网站 番摊赌场 威尼斯人网上娱乐
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网